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澳门申博app 新三板定增遇冷质押火爆,但85家公司已跌破平仓线

发布时间:2020-01-08  来源:互联网    编辑:匿名  

澳门申博app 新三板定增遇冷质押火爆,但85家公司已跌破平仓线

澳门申博app,10月17日,神州优车(838006)对外公布了一份100亿元的融资方案,一时间风头无两。不过就在三个月前,神州优车董事长陆正耀还在为筹措资金焦头烂额。挂牌新三板仅仅六天,陆正耀就迫不及待地将持有的所有股份质押给了银行,以远低于“市价”(20至30%)的10%质押率套现5亿元。

事实上,像陆正耀这般质押股权以获取流动资金在新三板不是一件新鲜事。不过不同于神州优车这样的大鳄,新三板挂牌企业的资产规模通常不大、抗风险能力也不强,质押股权会面临更大的风险。

大鳄与小虾米既然同处一个市场,就有相似之处:二者的融资需求都很强烈。新三板股权质押也越发受到追捧。

1股权质押扩张的背后是一级市场趋冷

随着挂牌公司数量增加,近两年来新三板股权质押案例越来越多。据解读新三板统计,2015年新三板共有469家挂牌公司涉及股权质押,同比增长超过300%,超过了挂牌公司数量增速,占挂牌公司总数9%。2016年迄今已有1054家公司涉及股权质押,占挂牌公司总数超过11%。

choice数据显示,2014年全年新三板新增股权质押共233笔,涉及117家挂牌公司198名股东,质押股份总数19.91亿股,占截至2014年年末全部挂牌公司总股本3.02%。

2015年新三板全年新增股权质押共计1045笔,涉及469家挂牌公司784名股东,质押股份总数113.84亿股,占截至2015年年末新三板全部挂牌企业总股本3.84%。

2016年迄今新三板新增股权质押共计2362笔,涉及1054家挂牌公司1691名股东,质押股份总数235.07亿股,占目前新三板全部挂牌企业总股本4.4%。

从有可统计数据的质押案例看,2014年新三板新增股权质押市值24.32亿元,2015年433.27亿元,2016年迄今已达到994.91亿元。新三板的股权质押率普遍集中在10%至30%,也就是说,若你的股票市值100万元,你可以融到10万元-30万元。

那么假若以30%的质押率来推算融资金额,2015年的总质押市值为433.77亿元,融资(担保)金额为130.13亿元;2016年至今新三板总质押市值为994.91亿元,融资(担保)金额达到298.47亿元,较去年同期增加了257%。

其中质押股份市值最高达到162.89亿元,属于st亚锦(830806)。2016年5月5日,st亚锦(830806)第一大股东宁波亚丰电器有限公司(以下简称“宁波亚丰”)将26.4亿股质押给中国银行股份有限公司南平分行,质押股份占公司总股本99.81%,用于为贷款提供担保。

股权质押规模的迅速扩大,伴随着新三板挂牌企业数量迅猛增长,以及新三板一级市场趋冷、挂牌企业发行融资难度增加。

据统计,2015年全年新三板1884家公司增发融资金额为1240.82亿元;2016年迄今新三板2085家公司完成发行融资972.31亿元,较去年同期增加22%,期间挂牌公司总量却增加了143%。

随着新三板一级市场趋冷,增发终止的挂牌公司数量不断上升。2015年宣布终止定增的挂牌企业家数为171家;2016年截止10月20日这个数字已上升到423家,较去年全年上涨1.47倍。

挂牌企业从市场“伸手要钱”越来越难。融不到钱怎么办?解读君进一步统计发现,有一部分增发失败的公司将融资目标转向了股权质押,2016年至今这423家宣布终止定增的公司中有99家进行了股权质押。

今年2月份,惠尔明(831929)发布股份发行方案,拟以3.5元/股发行不超过2500万股,募集资金不超过8750万元,其中620万股由发行对象以所持公司股权认购,其余增发股份现金认购。

惠尔明本次增发最终向32名自然人发行1411万股,募资金额4938.5万元,其中以股权认购金额2170元,实际募集到现金2768.5万元。

今年10月11日,为补充公司流动资金,惠尔明实际控制人郑惠敏和方彬向邓凯借款1500万元,二人分别质押了公司股票800万股和500万股作为担保,合计质押股数占公司总股本14.97%。

目前,郑惠敏已累计质押1762万股,占惠尔明总股本20.30%;方彬已累计质押806.5万股,占总股本9.29%,二人累计质押股份已超过惠尔明总股本的30%。

300多亿股份被质押,都质押给了谁?

2014年新三板新增质押股份数占全部挂牌公司总股本3.02%,今年迄今这一比例已达到4.4%。截至10月25日,新三年挂牌公司累计质押股份总数313.74亿股,占总股本近6%,这些股份都质押给谁了?

从2014年的数据看,商业银行是承接新三板股权质押的绝对主力。2014年新三板新增股权质押233笔,质押股份数量19.91亿股,其中142笔质押的14.33亿股份质权人是商业银行,用于为贷款提供担保。也就是说,商业银行消化了新三板2014年接近72%的股权质押。

2015年新三板股权质押业务同比扩大348%,不过银行的胃口并未同步增长。2015年新三板新增1045笔股权质押、质押股份总数113.84亿股,其中质押权人为银行的仅489笔,质押股份数42.92亿股,占比下降至37.7%。今年迄今新三板新增2362笔股权质押,质押股份数235亿股,质权人为银行的股份数占52%。

与此同时,随着新三板公司寻求其他债权融资渠道,融资担保公司、信托公司、小额贷款公司作为质权人的股权质押案例越来越多。

2014年新三板以融资担保公司为质权人的质押股份仅1.9亿股,2015年增加超过5倍至10亿股。2014年小额贷款公司仅承接了5笔新三板股权质押,2015年新增18笔,2016年迄今已新增91笔。

新三板很多中小挂牌企业想从银行融资并不容易,民间借贷在这些企业的债权融资中扮演了重要角色。2014年质权人为自然人的股权质押仅20笔,占比8.58%;2015年新增119笔,占比11.38%;2016年迄今新增278笔,占比11.77%。

质押有风险 质押融资需谨慎

新三板一级市场遇冷导致越来越多公司借助质押融资,但股权质押这座潜藏在水下的冰山并没有那么平静。

2016年3月8日,枫盛阳(430431)超千万股质押股票跌破质押价,后公司紧急停牌补仓,可仍然难逃爆仓风险。这也成为新三板第一起股权质押爆仓的案例,枫盛阳事件同时给这个火热的市场敲响了一记警钟。

解读新三板统计发现,截至2016年10月25日收盘,新三板有85家挂牌公司的141笔股权质押股价已经跌破平仓线,涉及质押市值近116亿元;另有39家挂牌企业的60笔股权质押股价已经跌破预警线,涉及质押市值高达31亿元。

新三板股价波动不设涨跌幅,若股价跌幅超过平仓线便会触及补仓机制,股东不能及时补仓将丧失股权所有权。若股票被卖出,将导致公司股东或者实控人产生变更。

以新绿股份(834632)为例,公司实际控制人陈星于2015年12月分六次将所持股份的99.97%质押出去,占挂牌公司总股本39.75%。choice数据显示,陈星其中有四笔已经跌破了平仓线。2016年7月8日,新绿股份的主办券商海通证券发布风险提示称,公司存在控股股东和实际控制人发生变更的风险。

附预警名单

数据来源:choice

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